美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊和其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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