近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分板3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方面仍有3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chu3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米án)舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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