华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻>

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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