财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需(xū)求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设(shè)计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？-height: 24px;'>拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ src="https://img.cls.cn/images/20230505/WOfu4Xc4m9.png" width="640">

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况如下：

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