投资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.3德国对中国友好吗，德国对中国怎么样8美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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