一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人(rén)投资者不仅在新发基(jī)金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对(duì)此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投(tóu)资热点轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于(yú)投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的(de)个人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资(zī)部总监(jiān)助理、基金经(jīng)理李沐15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业指数相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上(shàng)的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势(shì)，越来越(yuè)被普通(tōng)个(gè)人投资(zī)者(zhě)认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人(rén)占比较(jiào)高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于时间(jiān)成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对份额(é)也是在增长的，这一(yī)数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程(chéng)中，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的(de)一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业(yè)和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入(rù)市规模激增，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操作难度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的(de)跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来(lái)了大量的学习(xí)成本(běn)，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的(de)认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近几年可(kě)以看到更(gèng)多(duō)投资者会基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投(tóu)资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易受(shòu)到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度(dù)也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化(huà)而来，个人投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且相比(bǐ)个股可以更(gèng)好(hǎo)地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投(tóu)资者在ETF投(tóu)资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的(de)交易(yì)，并带(dài)来更(gèng)有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也(yě)称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗