财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成，多位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅(fú)调(diào)仓换股的动向和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科技(jì)-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些专注(zhù)长期成(chéng)长价值的基金经理仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际(jì)的(de)AI赛道，究竟是应该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据(jù)也证明(míng)了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基(jī)金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温和的情景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的(de)中欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大类行业配置比(bǐ)例一个(gè)很重(zhòng)要的临(lín)界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一(yī)部(bù)分试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团(tuán)队对(duì)新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业(yè)内闻(wén)名，最新披(pī)露(lù)的一(yī)季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来(lái)看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加仓幅(fú)度最多的(de)是光(guāng)伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他(tā)表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情(qín《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节g)在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风(fēng)”之下，并(bìng)没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经(jīng)理章恒(héng)在接受财联(lián)社记者采访时提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去(qù)捕捉每个时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自(zì)己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确(què)定性来的时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控(kòng)制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极(jí)致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市(shì)场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议(yì)投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一个偏成长风(fēng)格占优(yōu)，尤其(qí)是很多(duō)科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度(dù)可能(néng)会(huì)有一些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局(jú)有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：中国书画艺术 《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节