5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策(cè)主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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