总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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