衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军273千克是多少斤 1千克是一斤吗日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长(zh3千克是多少斤 1千克是一斤吗ǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策(3千克是多少斤 1千克是一斤吗cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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