5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极(jí)信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行收(shōu)票(piào)额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xi王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场交(jiāo)易(yì)机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......

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