财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dō外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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