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　　克里米亚突发(fā)，无(wú)人机袭击！

　　据(jù)今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑(hēi)海舰(jiàn)队(duì)所在地(dì)，克里米亚(yà)半岛(dǎo)的塞瓦斯托波尔市的一(yī)个储油设施(shī)遭到无人机袭击。从网络上(shàng)曝光的照(zhào)片可以看到(dào)，袭击导致储油(yóu)设施燃起大(dà)火。

　　报道称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹(zī)沃扎耶(yé)夫在社交媒体(tǐ)上(shàng)称(chēng)：“由无人机袭击造(zào)成的火灾影响面积约(yuē)为1000平方米，所有安全(quán)和(hé)救援人员(yuán)都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾所在(zài)地和民用区域间隔很远。”

　　现场目击者分享(xiǎng)的(de)多段(duàn)视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓(nóng)烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称，目前(qián)还没有任何伤亡报告，地方(fāng)政府敦促人们(men)在消防(fáng)员(yuán)努力扑灭大火时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道称，本周(zhōu)早些时(shí)候，塞(sāi)瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机(jī)的袭(xí)击(jī)，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人(rén)机在(zài)港(gǎng)口外爆炸。

　　油脂龙(lóng)头(tóu)一季度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年(nián)一季(jì)报。报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入610亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着(zhe)国内餐饮行(xíng)业(yè)的逐步回暖，厨房食品的(de)销量(liàng)较去年同期有所上涨(zhǎng)。另外，去(qù)年一季(jì)度(dù)受南美干旱天气等因(yīn)素影响，大(dà)豆、大豆油及棕榈油等公司主要原材料(liào)的价格快速上(shàng)涨，今年一(yī)季度公司主要(yào)原材料成(chéng)本(běn)低于去年同期。销(xiāo)量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动了厨房(fáng)食品的(de)利润增长。

　　截(jié)至2022年年(nián)末，金龙(lóng)鱼经销商(shāng)数量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙鱼(yú)在(zài)投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)上表示，新增(zēng)渠(qú)道主要来(lái)源于(yú)网络下沉(chén)、细(xì)分(fēn)产品的专业经(jīng)销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠道(dào)的快速发展带来的经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央(yāng)厨(chú)杭(háng)州、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的央厨项目也将于年内建成(chéng)投产。目前，河(hé)南周口(kǒu)和陕(shǎn)西(xī)兴(xīng)平(píng)央厨开始供应(yīng)学(xué)生餐业务，多款预(yù)制菜在线下及电商平(píng)台开展(zhǎn)销售。

　　不过(guò)，期货日报记者还(hái)注意(yì)到，金龙鱼归属于上市(shì)公司股东的扣(kòu)除(chú)非经常性损益的净(jìng)利润(rùn)为2.4亿元，同比(bǐ)下(xià)降70.94％。这主要是公司的套期保值(zhí)操(cāo)作未完全满足套期会计要求的衍(yǎn)生金融工具(jù)损益的影响，因(yīn)此将套(tào)期(qī)保值(zhí)业务划定为非经(jīng)常(cháng)性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年(nián)度商品期货(huò)套期保值业务(wù)的公(gōng)告》中披露，将在2023年(nián)对在场(chǎng)内市场交易的与公(gōng)司及下(xià)属子公司(sī)的生产(chǎn)经营有直接关系(xì)的原料、产品、油脂等期货品种，主要包(bāo)括：棕(zōng)榈油、豆(dòu)油(yóu)、菜油、菜(cài)粕、大(dà)豆(dòu)、玉米、花(huā)生等品(pǐn)种。第一季度，饲料原料和油脂科技(jì)产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但(dàn)是在行情(qíng)下跌(diē)的过程中，公司油脂科(kē)技相关产品的(de)利(lì)润受到挤压，导致利(lì)润同(tóng)比有所减少(shǎo)。从合(hé)并资产负债表中可以看出，衍生金融资产从(cóng)年(nián)初(chū)余(yú)额的5.8亿元(yuán)增长到了期末(mò)的(de)8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲(chōng)作用，弥补了(le)一定(dìng)的利(lì)润损失(shī)。

　　记者(zhě)还注意到，油脂加工企(qǐ)业道(dào)道全(quán)一(yī)季度扭亏为盈(yíng)。4月26日晚(wǎn)间，道(dào)道全发布2023年一季度报，公司(sī)实现营业收(shōu)入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实(shí)现扣非(fēi)后净利润7093万元，实现经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随同步转正。由于产(chǎn)能释放、原料回落(luò)、消费复苏、推出新品等利好因素影响(xiǎng)，道道全迎来业绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修复有持续性，预计二季(jì)度还(hái)有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格(gé)从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨(dūn)以上的(de)历(lì)史高(gāo)位，这大大抬升(shēng)了企业的加(jiā)工成本(běn)。然而零售终端的包装油价格上涨幅度却不及(jí)成本(běn)上涨幅度，甚(shèn)至出现(xiàn)卖得(dé)越多、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加工企业(yè)的盈(yíng)利能力大幅下降，道道全也不例外。自2022年(nián)下半(bàn)年(nián)以来，道(dào)道全新(xīn)建产(chǎn)能陆续释放，海(hǎi)外到港(gǎng)原料(liào)陆续增长，带动道道全(quán)的(de)包装油毛利率逐(zhú)步回升。

　　道道全近年来主推(tuī)旗(qí)下茂(mào)名工厂建(jiàn)设(shè)，并于今年一季度取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年7月份(fèn)，道道(dào)全茂名工厂建(jiàn)成(chéng)投产，此后产能处(chù)于爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大力发展预制(zhì)菜产业，一(yī)季度广(guǎng)东(dōng)地区餐饮(yǐn)消费(fèi)回暖(nuǎn)势头良好(hǎo)，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度(dù)扭亏为盈的(de)另一主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)要原料价格出现下降趋(qū)势，缓解公(gōng)司的采购及(jí)成本压(yā)力(lì)。自2022年下半年开始，道道(dào)全所用主(zhǔ)要原料(liào)的国际交易价格呈现出回落走势，受船期和现(xiàn)货到厂的时(shí)间影(yǐng)响，道道全(quán)的主要原料综合采购成本随后于(yú)2022年年(nián)末回落，2023年一季度则(zé)进一步延续回落趋势，对(duì)其一(yī)季度实现萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍(biàn)及(jí)华中、西南(nán)、西北、华东、华南等菜(cài)油(yóu)主要消费区(qū)域，并在岳阳(yáng)、重庆(qìng)、绵阳、茂名(míng)、靖江设立(lì)生产(chǎn)加(jiā)工基地(dì)。由于拥有多个品牌及(jí)多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道道全今(jīn)年(nián)业(yè)绩修复的两(liǎng)大驱(qū)动因子。对(duì)于(yú)今(jīn)年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩(jì)修复有一定(dìng)持续性，未(wèi)来不宜过度悲观。亦有(yǒu)多家券商对(duì)道(dào)道全(quán)今(jīn)年业绩表达正(zhèng)面预期，并预(yù)测其(qí)今(jīn)年全年营(yíng)业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆(dòu)、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原(yuán)材料价格自(zì)2022年下半年(nián)高位回落(luò)，且叠加(jiā)提(tí)价效应逐渐显现，部分公司毛(máo)利(lì)率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对(duì)于(yú)行(xíng)业(yè)发(fā)展(zhǎn)格(gé)局与趋势，道道(dào)全认为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来(lái)看(kàn)，原材料供给预(yù)计将趋向于宽松，但天气、能源及国际政治经济(jì)形(xíng)势等因素的影(yǐng)响(xiǎng)，又给(gěi)油脂(zhī)、油(yóu)料市场带来不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植(zhí)物油是生活必需消费品，市场空(kōng)间广阔(kuò)。随(suí)着消(xiāo)费(fèi)者健康意识的(de)提高，对健康、安全(quán)、营(yíng)养的食用(yòng)油需求也(yě)将持续增加(jiā)，未来品(pǐn)牌化、高端化将是(shì)行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽红告诉(sù)记(jì)者，在原料供应端(duān)，大宗农产品价(jià)格已“退(tuì)烧”，进入下(xià)行周期，而且我国菜油原(yuán)料供应出现了从(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌cóng)未有过(guò)的多(duō)元及宽松局面，包装(zhuāng)油(yóu)的(de)成本端压力缓(huǎn)解趋势(shì)明显。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的消费(fèi)需(xū)求(qiú)端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市(shì)场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供需端(duān)均(jūn)有不确定性，盘面(miàn)整体(tǐ)呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云突变，硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)引(yǐn)发市(shì)场恐慌及(jí)连(lián)锁反(fǎn)应，为全球(qiú)金融市场的稳(wěn)定性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造(zào)成了较大冲(chōng)击。此外(wài)，巴西大豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜油供(gōng)给(gěi)压(yā)力从进口成本端为油脂(zhī)油料(liào)市场形成了(le)较大拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本面利空出现共振，不(bù)论是(shì)油(yóu)还(hái)是粕均显著跌破此(cǐ)前振荡区间。虽然市场并不看好(hǎo)油粕走势(shì)，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍(réng)在节奏上超(chāo)出(chū)了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为(wèi)，今年(nián)一季(jì)度油脂的走势(shì)也受到宏观面影响(xiǎng)。另(lìng)外，在大(dà)量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价(jià)菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原油(yóu)价格(gé)不景气(qì)带来(lái)生柴投料需(xū)求(qiú)减(jiǎn)少，这令欧洲(zhōu)菜(cài)油的(de)出口潜力大大(dà)增加。此外，继续(xù)增产(chǎn)的俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在(zài)加拿大旧作菜籽采(cǎi)购近500万(wàn)吨的背(bèi)景下，国内后期面(miàn)临的菜(cài)油供给压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业(yè)普遍反(fǎn)映(yìng)，油(yóu)脂(zhī)消费(fèi)复(fù)苏不及预期，包装油需求(qiú)乏(fá)力，国内食用油需求整体增(zēng)量空间不大。要想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油种之(zhī)间、大小(xiǎo)企业(yè)之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍(réng)处于弱势(shì)，因(yīn)提货较(jiào)好，菜油表观库存处(chù)于(yú)低(dī)位，终端(duān)库(kù)存处于高位。随供应(yīng)逐步(bù)增加，表观库存或逐步起量，二(èr)季度菜(cài)油价格与相关油脂价差缩小(xiǎo)格局背景下(xià)，菜(cài)油需求或起量，但中短期(qī)仍(réng)处于累库态势。”石丽红说。

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