此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他(tā)也是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维(wéi)造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀乔丹有多高(xiù)行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复(fù)制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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