近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华(huá)人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区(qū)隆福寺(sì)的(de)笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大(dà)笑一边反思(sī)的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不(bù)能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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