全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(m苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ù)标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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