一度被称为“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也(yě)超(chāo)过了机(jī)构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露(lù)的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从(cóng)全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百(bǎi)分点(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗diǎn)，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机构(gòu)资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监(jiān)助理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳表示(shì)，2018年(nián)以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规模(mó)主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般(bān)都是(shì)机(jī)构(gòu)投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数相关业(yè)务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势(shì)，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发(fā)ETF个(gè)人占比较(jiào)高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股市(s一个男人出轨了还爱自己的老婆吗hì)场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者(zhě)情(qíng)绪比(bǐ)较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境比较(jiào)好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投(tóu)资者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大(dà)部(bù)分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也(yě)能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也补充道，个(gè)人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧一个男人出轨了还爱自己的老婆吗”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了(le)机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)行业或主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投资(zī)者都会将(jiāng)较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配(pèi)置中的(de)一个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资者把握比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五年市(shì)场(chǎng)成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模激增，而(ér)在经(jīng)历了(le)多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较(jiào)高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上(shàng)基准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新的投(tóu)资(zī)领域带(dài)来了大量的学习成本(běn)，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投资者(zhě)的认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投(tóu)资者对于β收益的(de)认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资(zī)者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投(tóu)资工具；另一方(fāng)面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)的交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利(lì)于(yú)股民转为基(jī)民，为(wèi)投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更好地平(píng)滑风(fēng)险(xiǎn)，也能(néng)够获得交(jiāo)易的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提(tí)高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容(róng)易受到(dào)市场消息(xī)的(de)影响(xiǎng)，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占(zhàn)比(bǐ)可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 一个男人出轨了还爱自己的老婆吗