北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(y杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字ù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(y杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字è)自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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