北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投一个男人出轨了还爱自己的老婆吗资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预一个男人出轨了还爱自己的老婆吗计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市(shì)场情况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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