公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入(rù)密(mì)集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行单反可以带上飞机吗业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等单反可以带上飞机吗板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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