金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的(de)现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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