今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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