踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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