美国(guó)历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领导人(rén)，告知联(lián)邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产(chǎn)生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在(zài)一(yī)个(gè)月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(fēi)常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布(bù)的最新(xīn)报告显示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些时候的一(yī)份报告中，国会预算提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(suàn)办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业(yè)高(gāo)管活(huó)动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增加。增(zēng)加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面(miàn)临(lín)不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能(néng)无(wú)法向(xiàng)依(yī)赖社会保障的相(xiāng)关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可(kě)能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的支付义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催(cuī)化剂是(shì)对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一(yī)致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下个(gè)月显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)提(tí)高美(měi)国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民主党(dǎng)领导人(rén)提(tí)出最(zuì)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键的债务(wù)上限最(zuì)后期限的(de)时(shí)间(jiān)可能(néng)会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计数据(jù)透露的信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上半月(yuè)达(dá)到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触(chù)及(jí)债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收同比减少与(yǔ)国(guó)会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度看，我们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言预(yù)计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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