美(měi)国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年(nián)债梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(nén梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗g)无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明了梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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