华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(b杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强āo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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