今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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