踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(ba)等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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