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　　克里米亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电(diàn)视(shì)台(tái)（RT）网(wǎng)站消息，4月(yuè)29日清(qīng)晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰(jiàn)队所在地，克里米亚半(bàn)岛的塞瓦斯托波(bō)尔市(shì)的一个储油(yóu)设施(shī)遭到无人机袭击。从(cóng)网络上(shàng)曝光(guāng)的照片可以看到(dào)，袭击(jī)导致储(chǔ)油设施(shī)燃起大火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃扎耶(yé)夫在社交媒体上称：“由无(wú)人机袭击造成的火(huǒ)灾影(yǐng)响面积约为1000平方(fāng)米，所有安全和救援人(rén)员都已抵(dǐ)达现场。火灾(zāi)所在地和(hé)民用区域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目击(jī)者分享的多段视频显示，一(yī)场大火照亮了(le)整(zhěng)个(gè)夜空，浓烟直冲云霄。RT称(chēng)，目前还没(méi)有任何伤亡(wáng)报告，地(dì)方政(zhèng)府敦促人们在消防员努力扑灭大(dà)火(huǒ)时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞瓦斯(sī)托波(bō)尔也曾遭到两架无人机的(de)袭击，其(qí)中一架无(wú)人机被(bèi)俄军摧毁，另一架(jià)无人(rén)机在港口(kǒu)外(wài)爆(bào)炸。

　　油脂(zhī)龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润8.5亿(yì)元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内(nèi)，随着国内餐饮(yǐn)行业的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品(pǐn)的(de)销(xiāo)量较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一季度受(shòu)南美(měi)干旱天气等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，大豆、大豆油及棕榈油等(děng)公司主要原(yuán)材料的价(jià)格快(kuài)速上涨(zhǎng)，今年一季(jì)度(dù)公司主要原材料成本低于去(qù)年同期。销量上涨(zhǎng)和毛(máo)利率提升共同推动了厨房(fáng)食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商数量合(hé)计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙鱼在(zài)投(tóu)资者关系(xì)活动上表(biǎo)示(shì)，新增(zēng)渠(qú)道主要来源于(yú)网络下沉、细分产(chǎn)品的专(zhuān)业经销(xiāo)商(shāng)，以及(jí)餐饮渠道的快速发展带来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能(néng)方(fāng)面，金龙鱼目前(qián)有70多个已(yǐ)投产生(shēng)产基地(dì)，央厨(chú)杭(háng)州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊(fāng)的央厨项目也(yě)将于年(nián)内建成投产。目前，河(hé)南周口和(hé)陕西(xī)兴平央(yāng)厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务，多款预(yù)制(zhì)菜在(zài)线下(xià)及电商(shāng)平台开展销售。

　　不(bù)过，期货(huò)日报记者还注意到，金龙鱼归(guī)属于上市公司股东的(de)扣除非经常性(xìng)损益的净利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要(yào)是公司的套期保值(zhí)操(cāo)作未完全(quán)满足套期会计(jì)要求的衍生(shēng)金融工具(jù)损益的影响，因此将(jiāng)套期保值业务划定为非经常性(xìng)损益，排除(chú)在净利润外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商(shāng)品期(qī)货(huò)套期保值业务的公(gōng)告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年对在场内市场交易的与(yǔ)公(gōng)司及下属(shǔ)子公司的生(shēng)产经营有直接关系的原料、产品、油脂等期(qī)货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大(dà)豆、玉米、花(huā)生(shēng)等品(pǐn)种(zhǒng)。第(dì)一季度，饲料原料和(hé)油脂科技(jì)产品的销量有(yǒu)所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但是(shì)在行情(qíng)下跌的(de)过程中，公(gōng)司油脂科(kē)技相(xiāng)关(guān)产品的(de)利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并资产负债表中可(kě)以看出(chū)，衍(yǎn)生金(jīn)融资产从年初(chū)余额的5.8亿(yì)元增(zēng)长到(dào)了期(qī)末的(de)8.3亿(yì)元，实现了对现货(huò)市场的对冲作用，弥补了一(yī)定的利(lì)润损失。

　　记者还注意(yì)到，油脂加工企业道道(dào)全(quán)一季度扭亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年一季度报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)17.48亿元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣非后(hòu)净利(lì)润7093万(wàn)元，实现经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额3.31亿(yì)元，亦跟随(suí)同步转正。由于(yú)产能释放(fàng)、原(yuán)料(liào)回落、消费复苏、推出新品等利好因素影响，道道(dào)全迎来(lái)业绩修复时刻。分析人(rén)士表示，道道(dào)全业绩修复有持续性，预计二季(jì)度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降(jiàng)”是道(dào)道(dào)全业绩(jì)出现大反(fǎn)转的(de)主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油(yóu)价格(gé)从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历(lì)史高(gāo)位，这大大抬升了企(qǐ)业的加工成本。然(rán)而零售终端的包装(zhuāng)油价格上(shàng)涨(zhǎng)幅度却(què)不及成本上涨幅度，甚至出现卖(mài)得越多、亏得越(yuè)多的情况，这(zhè)导致油脂加工企(qǐ)业(yè)的(de)盈利能力大幅下降，道道全也不例外。自2022年(nián)下(xià)半年(nián)以来，道道(dào)全(quán)新建产能陆续释(shì)放，海(hǎi)外到港(gǎng)原料陆续(xù)增长，带动道道(dào)全(quán)的包装油毛利率(lǜ)逐步回(huí)升。

　　道道全近年来主推旗下(xià)茂名(míng)工厂建设，并于今(jīn)年一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全(quán)茂(mào)名工厂建成投产(chǎn)，此后产能处于爬(pá)坡释放期。今年(nián)以来(lái)，广东大(dà)力发展预制菜产(chǎn)业，一季度广东地(dì)区餐饮消(xiāo)费回(huí)暖势头良好(hǎo)，为道(dào)道全茂名工厂的(de)投产(chǎn)及产能释放带(dài)来正面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道道(dào)全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另一(yī)主要原因是主(zhǔ)要(yào)原料价格出现下降(jiàng)趋势，缓(huǎn)解公司的采购及成本压力。自2022年(nián)下半年(nián)开始，道道(dào)全(quán)所用主要原料的(de)国际交易价格(gé)呈(chéng)现出回落走势，受(shòu)船(chuán)期和现货(huò)到厂(chǎng)的时间影(yǐng)响，道(dào)道(dào)全的主要(yà退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思o)原料综合(hé)采(cǎi)购(gòu)成本随后于2022年(nián)年末回落，2023年一季度则退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(zé)进一步(bù)延续回(huí)落趋势，对其一季(jì)度实现(xiàn)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈有明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍(biàn)及华中、西(xī)南、西北、华(huá)东(dōng)、华南等菜油主(zhǔ)要消费区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立生产加工基地(dì)。由于拥有多个品牌及多(duō)地(dì)工厂，下(xià)游消费复(fù)苏(sū)、上游原料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复的两大驱动因子。对(duì)于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为(wèi)业绩修复有一定持(chí)续性(xìng)，未(wèi)来不宜过度(dù)悲(bēi)观(guān)。亦有多家券商对道道(dào)全今年(nián)业绩(jì)表达正面预期，并预测(cè)其(qí)今年全年营业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思随着大豆、棕榈油、包(bāo)材等大宗原材料价格自(zì)2022年下半(bàn)年高位回(huí)落，且(qiě)叠加提价(jià)效应逐渐显现，部(bù)分公司毛利(lì)率(lǜ)迎来(lái)较(jiào)明显改善。

　　对于行业发(fā)展格局与趋势，道道全(quán)认为，2023年，从目(mù)前掌握(wò)的信(xìn)息来看，原材料供给预计(jì)将趋向于宽松，但(dàn)天(tiān)气、能源(yuán)及国际(jì)政治(zhì)经(jīng)济形势(shì)等(děng)因(yīn)素(sù)的(de)影(yǐng)响，又给油脂、油料市场带来不(bù)确定(dìng)性。包(bāo)装(zhuāng)食用(yòng)植物油(yóu)是生活必需消(xiāo)费品，市场空(kōng)间广阔(kuò)。随着消费者健康意识的提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用(yòng)油需求也将持(chí)续增加，未来品牌(pái)化(huà)、高端(duān)化将是行(xíng)业发(fā)展的(de)趋势，品牌差异(yì)化现象也将(jiāng)日益(yì)凸显。

　　中信(xìn)建投油脂分(fēn)析(xī)师石丽红告诉记者(zhě)，在原料(liào)供应端，大宗农产品价格(gé)已“退烧”，进入(rù)下(xià)行周期，而且我国菜油原(yuán)料供(gōng)应出(chū)现了从(cóng)未有过的(de)多(duō)元及宽松局(jú)面，包装油的成本端压力(lì)缓解(jiě)趋势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费需求端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油(yóu)料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛(máo)盾且(qiě)供需端均有不确定性(xìng)，盘面整体(tǐ)呈(chéng)现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市场恐(kǒng)慌(huāng)及连锁反应，为全(quán)球金(jīn)融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃(nǎi)至金融市场造成了较大冲击(jī)。此外，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供给压(yā)力从进口(kǒu)成本端为油(yóu)脂油料市(shì)场形成了较大拖累。宏观与基(jī)本面利空出现共振(zhèn)，不(bù)论是油还是粕均显著跌破(pò)此(cǐ)前(qián)振(zhèn)荡区间。虽然市场并不看好油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市(shì)场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一季度(dù)油(yóu)脂的走势也受到宏观面(miàn)影响。另外(wài)，在(zài)大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉(lián)价菜籽的(de)冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)加200多万吨，原油价格不景(jǐng)气带来(lái)生(shēng)柴投(tóu)料需(xū)求减少，这令欧洲菜油的出口潜(qián)力(lì)大大增(zēng)加。此外，继(jì)续增产的俄罗斯菜油(yóu)大部(bù)分(fēn)依(yī)赖对中国出(chū)口，在加拿大(dà)旧作菜(cài)籽(zǐ)采购(gòu)近500万吨的背景下(xià)，国内后期面临的菜油(yóu)供(gōng)给压力(lì)十分明显。

　　但今年以来，行业(yè)普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不及预期，包(bāo)装油需(xū)求乏力，国内食用(yòng)油需求(qiú)整体增(zēng)量空间不大(dà)。要想拿到更多市场(chǎng)份额，不同油种之(zhī)间、大小(xiǎo)企业(yè)之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好，菜油表(biǎo)观库存处于低位(wèi)，终端(duān)库存处于高位。随供应(yīng)逐步增(zēng)加(jiā)，表观(guān)库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油(yóu)价格与(yǔ)相关油脂价差缩小(xiǎo)格局背景(jǐng)下(xià)，菜(cài)油需求或(huò)起(qǐ)量，但中短(duǎn)期仍(réng)处于(yú)累库态势(shì)。”石丽红说。

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