近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎ兰州女人为什么戴头巾n)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高兰州女人为什么戴头巾科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中兰州女人为什么戴头巾国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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