金融界(jiè)5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农(nóng)化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可(kě)谓(wèi)是一(yī)波三(sān)折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的(de)上(shàng)市(shì)之(zhī)路再添一段新(xīn)的(de)历(lì)程。先正达将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所日前做(zuò)出决定终止(zhǐ)对(duì)先正达集团股份有限(xiàn)公司首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在科创(chuàng)板上市，先正达集科创板IPO审核(hé)状态变更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布(bù)答记者问对先正达是上市予以了回(huí)应(yīng)。上交所相关负责人表示，已(yǐ)收到先(xiān)正达集团提交的撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完成相关(guān)流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人在(zài)回(huí)应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上市板块(kuài)的自主选择(zé)，支持(chí)大型(xíng)农业科技企(qǐ)业上市，推进(jìn)相关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先(xiān)正(zhèng)达关闭上市(shì)大门，并未(wèi)做(zuò)出明确(què)解释，至于外界关心的“农(nóng)化(huà)巨头”先正(zhèng)达(dá)属(shǔ)性与科创板定位是否(fǒu)一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是(shì)时(shí)间证明，出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)并不是(shì)科创板将先正(zhèng)达拒之门外的(de)原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被(bèi)取消上会。对于审(shěn)议会议取消(xiāo)原因，市(shì)场人(rén)士分析不排除是出(chū)于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实(shí)行注册(cè)制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正(zhèng)在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正达集团(tuán)自(zì)身(shēn)规(guī)模和(hé)募集资金量(liàng)较大，市(shì)场关注(zhù)度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先正达集团

　　先(xiān)正达(dá)集团(tuán)成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集(jí)团旗下农化板块(kuài)业务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先正达(dá)、安(ān)道麦及中(zhōng)化(huà)集(jí)团农业(yè)业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正达(dá)集团控股股东为农化(huà)公司，农(nóng)化公司由中国中(zhōng)化通过(guò)其全资子公司中国(guó)化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下现分(fēn)四(sì)个业务单元：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于(yú)美(měi)国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列(liè)的(de)安道麦(mài)以及先正达集(jí)团中国。业务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中东地(dì)区、中国及除(chú)中国以外的亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团主营业务涵(hán)盖植(zhí)物保护(hù)、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事现(xiàn)代农业(yè)服(fú)务。招股书称(chēng)，2021年先(xiān)正达(dá)集团在(zài)全球植保行(xíng)业排名第一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行(xíng)业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名第一、作物营养行业排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实(shí)现营业收(shōu)入1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚(hòu)，但是(shì)先正达(dá)自身质地(dì)也(yě)有让人忧虑之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商誉(yù)账面价值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于(yú)母公司股东权益合计的金(jīn)额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的(de)归(guī)属于母公司(sī)股东权益合(hé)计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所(suǒ)在问(wèn)询函中要求先正达就可能面临(lín)的商誉减值风险对公(gōng)司财务状况(kuàng)的进一步(bù)影(yǐng)响进行风(fēng)险提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达回(huí)复称，尽管报(bào)告期内公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果(guǒ)被收购(gòu)公(gōng)司未(wèi)来运营状况未(wèi)能达到预期，公司(sī)可能面临商誉减值(zhí)的(de)风险(xiǎn)，建议投资(zī)者充分(fēn)关(guān)注(zhù)商誉(yù)减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划(huà)募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中最为“老(lǎo)资格(gé)”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟(nǐ)申请(qǐng)科创板上市。当年9月(yuè)，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件(jiàn)中记载的财务(wù)资(zī)料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要补(bǔ)充(chōng)提(tí)交，上交所中(zhōng)止其发(fā)行(xíng)上市(shì)审核；随(suí)后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先正达(dá)之前(qián)计划募资650亿元，若能(néng)成功(gōng)上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿(yì)元，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正(zhèng)达表示，130亿元(yuán)将(jiāng)用于尖端(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百duān)农业科技研发的费用和储备，39亿元用于(yú)生产资产的扩展、升级(jí)和(hé)维护以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全球(qiú)并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿(cháng)还集团的长(zhǎng)期债务。

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