大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分水娃是几娃？ 水娃是什么颜色“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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