今年A股(gǔ)市场(chǎng)最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记者获(huò)悉(xī)，4月末(mò)刚刚(gāng)获(huò)批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，发(fā)行日期(qī)已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业(yè)内人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来形(xíng)容。在(zài)他们看(kàn)来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本(běn)市场(chǎng)的行情(qíng)主线(xiàn)，预计发(fā)行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置(zhì)了(le)发行(xíng)上限(xiàn)，加上部(bù)分券商(shāng)近期对(duì)于基金的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)主题(tí)系列(liè)指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多(duō)维度服务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资(zī)者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用(yòng)资本市场(chǎng)做强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公(gōng)司(sī)实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发行<431mm是多少厘米 431mm是多少米/strong>

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对(duì)外发布基金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式(shì)发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基(jī)金均设(shè)置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份(fèn)额小于50 万(wàn)份的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银(yín)行托管，汇添富(fù)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业(yè)务交(jiāo)流会(huì)暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步(bù)探(tàn)索建立中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席(xí)会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人(rén)士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未来(lái)都(dōu)将在上(shàng)交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行(xíng)情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金(jīn)工商各方对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司肯定(dìng)会重点发(fā)行，但目前市场上也(yě)存在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此预计(jì)此次央企股东(dōng)回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不会(huì)过(guò)度(dù)冲(chōng)刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品本(běn)身(shēn)就比(bǐ)较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低(dī)基金首发的考核权(quán)重。”上述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基(jī)金公(gōng)司人士也(yě)预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公(gōng)司上报的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而(ér)不(bù)是(shì)九(jiǔ)只同时获批发售，就是(shì)为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热(rè)门，基金公司(sī)也积(jī)极布(bù)局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全(quán)市场已有18家基金公司陆续申报了21只央(yāng)国企主题基金(jīn)，易(yì)方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多家机构，还各(gè)申(shēn)报(bào)了主、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填(tián)补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时(shí)上报了跟踪“中证国新央企科(kē)技(jì)引领指数”的(de)ETF，工银瑞信(xìn)、博(bó)时、嘉实则(zé)上报了中证国新(xīn)央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主题产(chǎn)品的发行，意味(wèi)着，个(gè)人和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色(sè)431mm是多少厘米 431mm是多少米指数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促进市场资源配(pèi)置(zhì)功能更好发挥”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了(le)方向，成(chéng)熟完善(shàn)的估(gū)值体系对(duì)于(yú)资本市(shì)场的价值发(fā)现以及(jí)资源配置功能(néng)的(de)发(fā)挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市(shì)场支(zhī)持(chí)实体经济发展的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国(guó)特色估值体系”背景(jǐng)之(zhī)下，央国企估(gū)值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的(de)产(chǎn)品(pǐn)积极布局。

　　“我们(men)目前储(chǔ)备了(le)不(bù)少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就(jiù)是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据(jù)一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色(sè)的(de)估值体系，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的(de)各(gè)类因(yīn)素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)长期来看，央国(guó)企板块的投资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完备的(de)：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的(de)“排头兵”，不(bù)断受(shòu)到政策的支持与(yǔ)引导；二是央企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作(zuò)用(yòng)；三(sān)是央(yāng)企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完(wán)善中(zhōng)国(guó)特色(sè)现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳(yáng)也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来看，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价(jià)值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看(kàn)，2022年三季(jì)度(dù)国资委旗下上市(shì)央企营业总(zǒng)收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企(qǐ)的发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上(shàng)市公司质量的(de)提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈(yíng)利能(néng)力相比A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的长期投资价值(zhí)，或更符(fú)合(hé)机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系的(de)推进过(guò)程(chéng)中，央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数具(jù)备(bèi)较好的(de)长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于431mm是多少厘米 431mm是多少米央企回报ETF的10问(wèn)10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国务(wù)院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占总市值比率较高的(de)50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本， 以反映(yìng)央企股(gǔ)东回(huí)报主(zhǔ)题上市公司证(zhèng)券的(de)整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指数聚(jù)焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)表现出更低(dī)的估值(zhí)水平，央企估值重(zhòng)塑(sù)潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年(nián)ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基(jī)本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规模(mó)超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配(pèi)售的(de)措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF的费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及后续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家公司(sī)后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障充分的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基(jī)金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国(guó)庆为广发(fā)基金(jīn)指数投资部副(fù)总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据显(xiǎn)示(shì)，截至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的长期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低(dī)，重塑中国特色(sè)估值体系(xì)背(bèi)景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明(míng)显，追求(qiú)分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于(yú)较低(dī)分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)估(gū)值水平（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策(cè)支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点来看(kàn)，多(duō)家(jiā)券(quàn)商明确(què)表示今年的投资(zī)主线之一就是央国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续(xù)把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证券(quàn)：不(bù)受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证(zhèng)券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改革和中国特色估值体系推(tuī)动(dòng)下，当前国企价值重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主(zhǔ)线行(xíng)情。