大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(s有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语hì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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