“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预(yù)期的(de)美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和(hé)布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院(yuàn)分(fēn)析(xī)师(shī)徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门(mén)就业(yè)稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目(mù)前(qián)持续收缩(suō)的(de)状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报告也(yě)显示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业(yè)率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本(běn)是60年(nián)代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随(suí)着需(xū)求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨(zhǎng)压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继续加(jiā)息(xī)。美(měi)联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提(tí)振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上决定进(jìn)一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交(jiāo)易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需(xū)要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席7月举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德(dé)国(guó)不认为(wèi)北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避(bì)免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的(de)整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然(rán)而(ér)天(tiān)然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场传(chuán)言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为(wèi)核心(xīn)展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民(mín)生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在(zài)当前诡谲多(duō)变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程会(huì)非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需(xū)求并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)胡华钎告(gào)诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也(yě)全面开割(gē)，目前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来(lái)看(kàn)，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化高级(jí)分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱的格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的(de)市场主体预(yù)期不(bù)同，但(dàn)是(shì)整体来(lái)说此前市场对(duì)今年的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎(tāi)行业来(lái)看(kàn)，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错的，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存(cún)持(chí)续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国(guó)内需求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看(kàn)来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人(rén)民(mín)币(bì)汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计(jì)比上(shàng)半年好，比如(rú)美联(lián)储(chǔ)加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区(qū)开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏(piān)空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年(nián)来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内(nèi)，对国(guó)内(nèi)现货端构成压力(lì)。内需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基(jī)于(yú)内需复苏的(de)逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的(de)绝对低(dī)位才(cái)能(néng)刺激(jī)有效的去库和资金再次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继(jì)续(xù)关(guān)注天气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现异(yì)常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：中国书画艺术 汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市