投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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