30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

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　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映(yìng)的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流(liú)动(dòng)性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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