在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池串子是什么意思网络，足球串子是什么意思，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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