5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即(jí)5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市新低。不(bù)过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发(fā)基金两(liǎng)只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看好人工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基(jī)金(jīn)等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒(héng)生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市(shì)场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度(dù)缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数(shù)在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股市场跌(diē)多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生科技ETF基二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面(miàn)，海外(wài)核(hé)心(xīn)通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对(duì)市场(chǎng)风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及新经济领域(yù)上(shàng)市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设(shè)备管制措施(shī)，加大了市场对于国内(nèi)科(kē)技(jì)领(lǐng)域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响了5月份(fèn)港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基(jī)金(jīn)经理张昳泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较(jiào)大主要有基本面以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看(kàn)，去(qù)年防疫政(zhèng)策(cè)转向后市场对于(yú)国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节(jié)前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需(xū)求出现(xiàn)了比较好(hǎo)的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流动性的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息的节奏(zòu)出(chū)现(xiàn)反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国(guó)门(mén)之后我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入(rù)衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需(xū)要更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前港股市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定的(de)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，并看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要(yào)经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年以(yǐ)来港股持续回(huí)调，整(zhěng)体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随着国内外流动性压力(lì)持续(xù)缓解，未(wèi)来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的(de)关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选(xuǎn)择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未(wèi)来市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望(wàng)成(chéng)为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市(shì)的表现，未(wèi)来(lái)人工智能应(yīng)用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医药(yào)领域长期具备相(xiāng)对(duì)优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美(měi)国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费行业也有望上行。因(yīn)为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖，国内(nèi)经济长远(yuǎn)发(fā)展的确定性(xìng)增强，居民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场(chǎng)是(shì)以机构(gòu)和外资为主导的(de)市场，因(yīn)此(cǐ)海外经济数据对港二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性持续(xù)承压(yā)和较(jiào)弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且具(jù)备(bèi)估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国(guó)经(jīng)济恢复(fù)比预期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二(èr)者中任一情景(jǐng)发生甚(shèn)至(zhì)同时发生(shēng)时，我(wǒ)们可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先(xiān)重(zhòng)点关注(zhù)运营商等高股(gǔ)息资(zī)产，而(ér)随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的(de)业绩(jì)差(chà)异很大，建议更多关注个股的性(xìng)价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代性价比，当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平仍(réng)然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大(dà)概率是(shì)一波三折(zhé)趋势向上的弱(ruò)复苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂停加息(xī)虽在(zài)节奏上较(jiào)难判断(duàn)，但往未来看(kàn)是(shì)大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍然值(zhí)得(dé)重(zhòng)点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其(qí)离(lí)岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投(tóu)资(zī)人占比较高，受国内及海外多(duō)重因素影响，市(shì)场整体波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低布(bù)局，更多可(kě)以采取基金定投的(de)方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：中国书画艺术 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代