本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从卅是什么意思，卅是什么意思,读音中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。卅是什么意思，卅是什么意思,读音

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中卅是什么意思，卅是什么意思,读音特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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