本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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