今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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