近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(n商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别éng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有(yǒu商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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