今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的(de)第(dì)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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