大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(huàn)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(g世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么āo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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