总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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