为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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