五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读衰(shuāi)退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低(dī)点已经被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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