金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(t北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯è)的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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