全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huá绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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